投资人说：创业者的2020会更好过么？
再有不到一周，农历春节就要来临。基于2019整体创投市场情况相对严峻，投资人如何看待2020年的创投环境，又会给创业者什么建议？
天虎科技邀请上海隽泰投资管理有限公司、原力创投、川发展（控股）弘科基金、允治资本，以他们的角度做出行业判断：
好项目自然聚集资本
总部位于上海的风险投资领域知名机构——上海隽泰投资管理有限公司，在战略咨询及融资顾问板块深耕了九年。目前已为数百家企业提供咨询服务，并为 30+企业完成多轮股权融资，其中一家 A 股上市，两家并购退出，并有多个企业目前进入 IPO 阶段。
隽泰合伙人章翀认为企业最重要的是打磨项目，好的项目自然会吸引资本：
Q&A
○2019年主要关注了哪些投资领域？
主要是泛消费类和技术驱动型项目。
○2019年看了多少个项目？
大致几百个吧。
○其中哪些项目给你印象比较深？为什么？
比较看重一些有巨大社会价值的，一般我认为只有产生社会价值的企业才会产生经济价值，这个是自然而然的。所谓社会价值就是为这个社会降本增效，亦或是增加人民的幸福感。
○整体投资环境来看，2019年和2018年相比有什么不同？
腰部的基金没钱了，导致很多腰部的企业要是在2018年能拿到钱但是2019年不一定了。但是也有很多新锐资本在2019年诞生。当大家都谨慎的时候应该贪婪。
○预计今年投资环境如何？对于企业来说2020年会比2019年更容易拿钱么？
预计今年或者是往后很长的一段时间，还是会维持现状。其实哪个企业拿钱都是不容易的，这个不是那么简单的事情。
○从当下的投融资环境角度来讲，针对创始人想要融资有什么建议？
打铁还得自身硬。资本从来都只是锦上添花。首先不要把所有的目光都集中在融资上，而是自身项目上。好的项目实际上资本会自然找上来。当然如果你刷脸就能拿到钱的当我没说。
活着最重要
四川弘科启迪股权投资基金管理有限公司成立于2017年，公司现受托管理四川发展启迪科技成果转化创业投资基金，重点投资于国家《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》内的企业，旨在为省内乃至全国的优秀科技成果市场化、科技企业规模化提供全方位一站式金融支持。
四川发展弘科股权投资基金管理有限公司投资总监王文仪认为，今年投资环境只会更难，也建议创业者首先要活下来。
Q&A
○2019年主要关注了哪些投资领域？
医疗领域以及+TMT行业。
○2019年看了多少个项目？这些项目是以成都居多还是外地居多？
收到BP大概500多份，目前外地的居多。
○2019年投资了哪些项目？为什么选择这些项目？
去年没有投项目，立项的一个正在推动，公司基金投出的项目（以打款为准）有几个。
○2019年基金规模多大？
10个亿。
○整体投资环境来看，2019年和2018年相比有什么不同？
越来越突出科技创新为主。除了和国内比科技性，也在考虑和全球比科技性。
○预计今年投资环境如何？对于企业来说2020年会比2019年更容易拿钱么？
只会更难。对于有硬实力科技创新的企业来说拿钱还算好。一级市场大肆压价，二级市场倒挂的现象十分严重，反推到一级市场，企业应该清楚未来的权益投资收益存在较大的风险和不确定性。
○从当下的投融资环境角度来讲，针对创始人想要融有什么建议？
第一、活着；第二、深耕技术创新，深挖于自己的专业。
退出难让投资更谨慎
北京允治投资管理有限公司成立于2015年12月，已发起设立包括允治创新、允治教育产业等四支基金，总管理规模超过10亿元。允治资本已完成对国内十余家新兴产业企业的股权投资，同时为数十家客户企业提供境内外资本市场综合服务。
允治资本创始合伙人张栋梁认为，项目退出愈发困难的因素，导致机构投资更加谨慎。这种状况下资本更愿意寻找高毛利、高壁垒项目。
Q&A
○2019年主要关注了哪些投资领域？
主要关注医疗健康以及教育领域。
○2019年看了多少个项目？这些项目是以成都居多还是外地居多？
2019年看了200多个项目，早期项目以本地居多，中后期项目以外地居多。
○2019年投资了哪些项目？为什么选择这些项目？
去年我没有项目投资。
○2019年基金规模多大？投出去大概多少？回报率如何？
基金已投资规模1个亿，账面回报3倍。目前正在以已投资的优质项目为基础进行新基金募集，准备发力分子诊断行业。
○其中哪些项目给你印象比较深？为什么？
瀚辰光翼印象最深刻，主要原因在于极高的技术壁垒带来的高速增长。
○整体投资环境来看，2019年和2018年相比有什么不同？
整体环境开始面临退出的压力，发现退出远比想象的要难的多。由于之前的投资退出很难，投资人其实对创投行业存在疑虑，也增加了募资的难度，形成了一个恶性循环。
○预计今年投资环境如何？对于企业来说2020年会比2019年更容易拿钱么？
优质的项目依然源源不断的涌现，但是长周期、政策不稳定、退出难，让基金对项目的评判更审慎，没有利润和核心技术壁垒的企业拿钱会更难，而高壁垒和高毛利的优质企业会受到资本的追捧。
○从当下的投融资环境角度来讲，针对创始人想要融资有什么建议？
没有高技术壁垒的，先打平，再融资。
市场冷静才能趋于商业本质
原力创投成立于2016年3月，发起人在互联网早期创业领域已经深耕超过7年的时间。原力创投目前完成了二期基金首期共计4000万的原力燃点基金的募资，新基金的4个LP包括天象互动、卓杭科技、DBC以及前Google高管，均具有互联网基因，LP为投后项目带来资源对接、咨询指导。
原力创投创始合伙人卢宇翔认为，明年投资环境并不会有很大改善，但是从资本的角度来看未必是一件坏事，因为市场趋于理性。
Q&A
○2019年主要关注了哪些投资领域？
原力创投理念一直是 “专注、克制”，只投泛娱乐、在线教育、互联网软件等领域，投向以低调的西南互联网创业项目为主，偏向早期“原生”的项目（指从未融过资的创业项目）。
○2019年看了多少个项目？这些项目是以成都居多还是外地居多？
2019年看的项目蛮多的，但符合投资预期的不多，有在西南（重庆、西安等）重点挖掘项目，但目前投资的还是以成都居多。
○2019年投资了哪些项目？为什么选择这些项目？
我们基金一直都是关注投资质量而不是投资数量，2019年投资2个项目，都是成都本地早期创业项目，我们的投资逻辑一直都是选择市场空间大、行业赛道好、创始团队有能力有使命感的项目，往往这样的项目也拥有着较好的业务数据和增长。
○2019年基金规模多大？投出去大概多少？回报率如何？
我们的第三只基金是2019年5月份成立的，属于早期创业基金，规模不大，会投2个项目，目前资金充足，还会持续投资，所以有相关行业的项目欢迎大家积极沟通。回报率方面的话，上一只基金回报率不错，因为有退出案例。
○其中哪些项目给你印象比较深？为什么？
我们对于创业者都是敬佩的，每个项目都有自己不同的风格，2019年其实最深的感触是虽然大家都说去年是创业寒冬，但在成都大家创业的热情还蛮高的，都在积极的打磨产品、做数据，也没有受大环境的影响，我觉得这个也是成都创业者与一线创业者不一样的地方，成都创业者更容易静下来，更专注。
○整体投资环境来看，2019年和2018年相比有什么不同？
2018年下半年投资逐渐冷下来，2019年也是持续这个状态，投资人手里有钱但投资项目更谨慎了，所以对于创业者提出了更高的要求，创业者还是要专注产品本身，如果你的行业市场空间大，你的产品在行业属于头部，业务数据、盈利能力都在持续增长，这样的项目都是投资人争着想投的标的。
○预计今年投资环境如何？对于企业来说2020年会比2019年更容易拿钱么？
我们预估明年的投资环境不会改变太多，但是从我们的角度看，这未必是一件坏事，投融资市场归于冷静，也会让市场上的项目回归商业的本质。在拿钱这件事情上，我们认为短期市场不会有太大改变，打磨好业务和团队，经得起市场的验证，自然就能更容易拿钱。
○从当下的投融资环境角度来讲，针对创始人想要融资有什么建议？
客观的说，当下的投融资环境相对于2014-2016年存在较大的差别，市场回归冷静了，依赖融资的项目不乏倒下的案例，创业者得让自己的企业有自我造血的能力，沉下去打磨项目，做出数据，核心数据是项目核心价值的体现，同时，拥有一个热爱创业、对创业有使命感、有扎实专业能力的团队非常重要。
成都创投环境
根据不完全统计，2019年成都共发生了130起融资信息，以天使轮、A轮占大多数，获得投融资数量最多的行业是医疗、先进制造、电子商务、教育、人工智能。详细名单请查看盘点：2019年成都科技创业投融资事件
对比2017年至2019 年的各阶段融资项目数量，各轮次融资企业数量在 2019 年都有所下降，但是这是在寒冬之下的正常的减少。资本市场在 2019 年逐渐回归冷静，投资者投资更为理性，寒冬之下，创业初期获得青睐的项目较少。
但另一方面130家企业中，连续2年获得融资的也有25家左右，说明好的项目也永远不缺关注。
在资本市场方面，基金直接面临缺钱的状况，根据预计2019年私募基金募集数量降低85%。上海界石投资管理有限公司合伙人王其玉也曾表示过，基金拿钱简单是不可能的，即便是上海也面临拿钱难的问题。
钱袋子收紧，对于项目和投资机构而言都是挑战和机遇，不过在淘沙过程中才能分辨出真金白银，天虎科技将长期挖掘优质项目和高成长项目：
天虎科技 尚志
