助力青年筑梦，成都“真早期”投资的背后竟是他

在创业过程中，针对种子及天使阶段的投资往往“诱人且危险”，投资机构需要承担被投企业“九死一生”的生存几率，同时还要将大量精力分摊到每个项目上进行辅导，不过迷人的地方在于：一旦成功就会带来丰厚回报。

华昊中天便是“跑出来”的企业，近日，国家药品监督管理局正式批准华昊中天原创新药优替帝®（通用名称：优替德隆）用于复发转移性晚期乳腺癌的治疗。而业界普遍认为，优替德隆有望改变我国晚期乳腺癌化疗治疗的现有格局，在我国自主药物研发上具有里程碑意义。目前华昊中天已开启股改，计划于今年申报科创板。

而助推华昊中天的背后，有成都天使引导基金的功劳。据了解，新同德大数据基金于2018年投资1500万元华昊中天，而这支基金便是新同德资本与“科创投”天使引导基金合作成立的。

除华昊中天以外，天使引导基金以市场化方式发挥国有资金放大作用，让不少本地初创企业“初试啼声”，其中不乏走出死亡谷并迈向独角兽甚至上市的驹马物流以及合纵药易购。更重要的是，通过真正的早期投资，帮助了一批有梦想的青年创业者获得了“初始成功”，不断助力成都打造创新创业者的“圆梦之都”“活力之城”。

聚焦真早期

投出上百个项目

“科创投”（政府引导基金）由成都市科学技术局下的成都生产力促进中心负责运营管理，包括天使引导基金和知识产权运营基金（知识产权运营基金由成都生产力促进中心所属子公司成都科创动力投资发展有限公司）。主要通过财政资金发挥作用，引导社会资本组建聚焦早期投资的天使投资基金和促进知识产权转移转化、培育扶持专利密集型企业的知识产权运营基金。

截止2021年2月底，“科创投”相关基金累计投资项目144个，累计投资金额14.537亿元，其中天使引导基金主要聚焦成都本土企业的早期投资，累计组建基金14支，累计完成投资项目115个，投资总额约为8.687亿元；知识产权运营基金（2019年设立）主要投资于拥有以知识产权为核心资产的创新型企业，累计组建基金4支，累计完成投资项目29个，投资总额约为5.85亿元。

成都生产力促进中心工作人员表示：“我们遴选了一批市场上优秀的早期创投机构，作为国有创投基金我们出资比例最高只占基金总规模的30%，在投资决策上我们不会干涉。”

据了解，通过国有资金放大作用，科创投已经投出了包括柔电芯云、奇碳科技等优质的“好苗子”。其中也走出了诸如驹马物流、合纵药易购、华昊中天、天微电子这样独角兽、上市公司及准IPO项目。

充分发挥国有资金放大作用

2015年，成都生产力促进中心首次面向社会招募优质的股权投资机构，并与看好成都早期创投环境的合力投资作为首批合作机构，成立了一支总规模为5060万的早期天使基金——合之力蓉盛成都创业投资中心（有限合伙）。这支基金也是合力投资在蓉落地的第一支基金，距今为止基金已投出15个项目，其中10个项目均位于成都，包括柔电芯云、驹马物流、齐碳生物、龙之力等优秀项目。

图片来源：柔电芯云官网

合力投资董事总经理彭洲表示：“在一期基金中，成都生产力促进中心给了我们最大支持，给予了30%的出资额。由于基金运转效果好，我们在2018年就将这部分资金进行了回购。”据了解，成都生产力促进中心通过2倍放大比率，撬动了3000万支持本土早期创新企业发展。“经历了一期基金，成都生产力促进中心对我们的工作也给予了肯定。目前二期基金正在筹备，二期我们同样聚焦成都早期投资但是基金规模要做到1个亿。”

据了解，成都生产力促进中心负责的天使引导基金运营至今投资总额约8.69亿元，组建了总数14支总规模超15亿元的早期基金群用于支持成都真早期项目。通过发挥国有资金的放大特性，真正惠及到更多的本土优秀早期企业。

让资金真正惠及早期项目

在成都创投生态中，国有资本无疑是“顶梁柱”一般的存在。尤其自2019年以来，各类创投机构普遍面临“融资难”的困境。在此基础上，国有资本已成为创投市场的重要资金来源。

成都本土不缺乏深耕于大数据、医疗、装备制造等领域的优势机构，天使引导基金也在发挥自身作用，结合特定领域创投机构投出真早期项目。比如与博源资本合作，通过引导基金的形式支撑了成都军工、电子信息、装备制造等领域早期项目的成长。

博源资本投资总监吕和糠表示：“博源资本创立之初的投资阶段更多侧重于成长期，在随着投资过程中的行业聚焦，发现了不少优秀的早期创业团队，他们的技术起点很高，但是公司初创没有盈利或者甚至都还没有成立公司。这种情况下我们原有基金的投资规模和期限都有些错配，所以我们在成都生产力促进中心的支持下成立了天使基金，一同去推动成都军工、电子信息、装备制造等优势领域早期企业的发展。在这也是博源资本管理的第一支纯粹的早期投资基金。”

据了解这支基金共投资了11个项目，其中7个项目均位于成都本土，投出了诸如傲势科技、靖尧通信、天鹰锐视等早期项目。“靖尧通信是我们投资的傲势科技的上游核心零部件供应商，我们也积极推动他们之间的业务合作，在成立不到3年的时间里，靖尧通信营收已突破千万。包括天鹰锐视，我们也帮助他们和我们投的其它有业务协同的公司之间形成战略合作。这也是我们乐于见到的，能够让被投企业之间形成良性互动，以投资为纽带，打造一个小型的产业生态圈。”吕和糠说。

而新同德资本则发挥自身在大数据行业的深刻理解，在2017年与“科创投”天使引导基金合作，成立了总规模在1.5亿左右的新同德大数据基金。其在2017年参与投出的万众一芯Pre-A轮共计1000万投资，更重要的是，通过以投促引，成功将万众一芯的核心研发、生产和销售部门引入到成都。

图片来源：万众一芯便携式核酸检测器

此外，新同德资本在2018年投资的理想境界A轮1000万，目前公司已在光纤显示上形成大量的专业壁垒，有望率先抢占下一代显示技术产业的上游核心器件/模组的垄断地位。

新同德资本总经理王军表示：目前新同德大数据基金已投出了包括观想科技、华昊中天等4个进入IPO阶段的项目，其余项目都处于成长期。“目前基金投资基本接近尾声，接下来希望与成都生产力促进中心合作再建专业化的股权投资基金，继续挖掘并投资成都早中期的优秀企业，为成都的人才引进科技创新团队做贡献。”

加强风控全方位做好资金管理

作为天使引导基金背后的运营者，成都生产力促进中心发挥国有资本对于本土早期企业的支持以外，也促进了本土早期创投的活力。首先作为LP，天使引导基金拥有“四年内本金退出”的让利条款，而超出四年期限只象征性的收取一部分利息。

“相当于投进去的资金，增值部分都交给了投资机构进行内部分配，我们只希望收回初始成本。对于投资机构而言，无疑是一种比较大的让利。”成都生产力促进中心工作人员表示，“同时在投资决策上我们不会进行干涉，只是将绝对禁止的投资标的进行规定，比如二级市场等。这么做一方面能给投资机构足够多的自主权，另一方面能引导国有资本真正落地到本地的早期项目，而不仅仅是为了完成资产增值，却没有发挥早期的引导作用。”

早期投资困难的地方并不是“投出去”，而是“投出去也能收回来”，从目前来看，成都生产力促进中心充分履行了国有资产的保值目标：

“目前我们已经收回了7500万的财政资金，接下来随着不少基金进入到运营期，将会有越来越多的资金收回。而在2021年，‘科创投’的目标要做到40亿的总规模，通过天使引导基金与知识产权运营基金不断支撑本土科技企业发展壮大。”

当下，成都全力推进青年创新创业就业筑梦工程，而成都生产力促进中心作为成都双创中重要力量，将不断利用金融创新，让天使基金“真”创投，让更多的青年人才创业有底气，筑梦成都成就未来。